第三十二章｜计划
麦克那通电话掛掉之后，屋子一下安静得有点过分。
桌上那个excel表格还开著，十五亿韩幣那个数字像一块死重的石头躺在屏幕上，怎么看怎么碍眼。
曹逸森盯了几秒，把表格最小化，重新打开瀏览器。
先是券商后台，確认帐户开户流程在走；然后切到 rebbit首页，红蓝 logo一跳出来，r/wallstreetbets那行字就掛在那里，跟上一辈子一模一样，像一堵永远在吵架的情侣。
曹逸森似乎很久没有用“猎人”的眼光看这个论坛了，他下意识深吸了一口气。
这时手机又震了一下，是麦克的消息。
【mike】：bro，我想好了
【mike】：这次你別站前台
【mike】：你给我思路和节奏，我来当那个“傻乎乎跟单的投行狗”
【mike】：反正我这边个人帐户没人管太紧
曹逸森看著这几行，笑了一下。
【ethan】：okk
【ethan】：你在前面拿真金白银冲
【ethan】：我在后面看盘、算结构、带节奏
【ethan】：记住一句话，只用你输得起的钱
【mike】：放一百个心
【mike】：我还指望你帮我多活几年呢
角色就这么定下来了——
麦克是美国本土“明面操盘手”，负责在市场上真刀实枪下单；
而曹逸森则是首尔夜班“军师兼水军头子”，负责看结构、写分析、论坛发帖搅动散户情绪。
曹逸森想了一下还觉得蛮有意思的，上一辈子的他站在机构那边看散户，这一辈子，他要亲手把散户组织起来对著机构干一票大的。
接下来，就是他重生以来第一次真正“公开发声”。
曹逸森先把以前那点乱七八糟的帐號全部註销，打开了他之前发帖的那个帐號，那个帐號前后也积累不不少粉丝，如果在论坛呼吁一下，应该会有些人响应把。他忽然想到了什么，打开个人页面，把签名换了一句：
“just another idiot who likes numbers.
只是一个喜欢数字的笨蛋。”
暱称的意义其实也很简单：seoul，是这具身体的起点；quant，是上一辈子烙在骨子里的標籤。
整理好帐號之后，他没急著发帖，而是先在 r/wallstreetbets里搜了一圈“gamestart”。
果然已经有人在零零散散地聊这家公司：
有人说“这破公司早该死了”；
有人贴空头报告截图；
还有几个比较敏锐的，在评论里嘀咕一句：
“这空头比例有点夸张了吧？”
但还没有人把东西系统地串起来，没有人，用他们听得懂的语言，帮他们把“机会”两个字写清楚。
“那就我来把。”
曹逸森刷刷几下把新帖页面点开，標题那一栏空空的，曹逸森指尖微微动了一下，很快敲完：
[dd] gamestart不是垃圾，它是空头头上的定时炸弹
下面又加了一行：
tl;dr：
这公司基本面確实烂，
但更烂的是，空头把自己玩进了死胡同。
正文第一行，他还是照规矩先写了句免责声明：
不是投资建议，我就是个在网上胡说八道的傻子。
p.s.想跟著玩的自己先做好功课。
然后开始分段敲。
他没有拿基金內部报告那一套冷冰冰的写法，而是刻意用 wsb那帮人听得懂的语气，半玩笑半认真。
（1）先说结论：gamestart基本面確实很糟
线下卖游戏卡带、二手主机，商业模式老到发霉；
数字版游戏、电商平台一起围剿，它的收入也是一直掉；
再叠加流感，线下店客流断崖式下跌。
他接著写道：
“所以，空头老师们这点没错——
从財报看，它確实是教科书级別的做空標的。”
（2）问题在於：股价从来不只看基本面
这一段他开始拉数据。
当前可查的空头仓位，已经接近，甚至超过可流通股本的 100%；
这意味著，市场上每一股流通股，很可能被借出去卖了不止一次；
一旦股价不跌反涨，做空的人要回补仓位，根本买不够这么多股票。
他写了个很直白的比喻：
“你可以想像一个抢椅子游戏：地上只有 10把椅子，却有 15个人在排队抢。
如果音乐一停，哼哼…那惨叫声会很精彩。现在空头就是多出来那 5个人。”
（3）情绪+期权+做市商，对空头来说才是真炸药
接下来，他把期权链也拉出来分析了一遍。
最近几周，gamestart的价外认购期权（otm call）未平仓量异常放大；
散户在买 call，当彩票，做市商为了对衝风险，被迫去买现股；
买盘一多，股价被推上去，空头开始心慌，再被迫买回平仓；
“这就是典型的轧空（short squeeze）螺旋。”
他写道：
“用一句大白话说：散户买的是期权，做市商被迫买现股，空头被迫高位买回来。整个市场瞬间变成了一台绞肉机。”
（4）为什么是 gamestart，而不是別的垃圾股？
这一段他写得有点感性：
很多八零后、九零后第一张正版游戏卡带，就是在 gamestart买的；
学校门口那家破旧的游戏店，是很多人童年的一部分；
在花街眼里，这是落后商业模式，但是在那些普通玩家心里，那是“小时候的乐园”。
曹逸森继续敲下去：
“空头以为自己做空的是一家过气公司，但对不少人来说，他们是在做空一整代人的记忆。这次，散户手里第一次有了一个能反击的按钮。”
下面他又补了一句，语气稍微带点煽动：
“你不能指望所有人都永远乖乖当韭菜。其实有时候，他们就是想看空头爆一次仓。”
（5）如果我是你，我会怎么做？（给散户看的玩法）
最后，他没有喊什么“all in”，反而写得非常冷静：
“如果我是你，前提是——用输得起的钱，不加槓桿，不借钱，不押房子。
做法大概是：
–分批买正股，当门票；
–小仓位买远月、价外一点的 call，当彩票；
–接受它先跌一段再拉起来的可能，別被短期波动嚇跑。
我预期的是：
–如果情绪被点著了，
–如果媒体开始报导“散户大战华尔街”，
–如果有一两家空头基金真的撑不住，
那接下来新闻里，你看到的就不是 gamestart这家公司，而是那些空头的爆仓故事。
再说一遍：这不是投资建议。我只是单纯不爽——只有一边觉得规则永远站在自己那边。”
打完最后一个句號，他才发现肩膀已经有点僵。
这一篇，既不是给老板看的投研报告，也不是给客户看的路演稿，而更像是一封写给“所有他上一辈子轻视过的散户”的公开信。
上一辈子，那些在键盘后面敲单的人，对他来说只是图上的成交量；
这一辈子，他们很可能是他最重要的一条战线。
他深吸一口气，滑鼠移到“发布（post）”上，轻轻点了一下。
帖子发出去的那一刻，標题出现在新帖列表里，曹逸森刷新了一下页面，那个id【u/seoulquant_21】旁边还是只有可怜兮兮的“1 view”。
三十秒过去，没有任何动静。
一分钟后，还是 0评论。
他端起了喝了一半的可乐，正准备自嘲一句“果然没人看”时，右上角的小红点突然亮了一下。
1条新通知。
点开——第一条回復跳了出来：
【u/yolo_420】：
tl;dr：
“这股垃圾，但空头更垃圾。”
可以，逻辑很 wsb。
第二条很快跟上：
【u/bagholder1990】：
空头比例这么夸张？op有图吗？
第三条：
【u/stonksonlygoup】：
所以你在告诉我，我可以用自己的童年情怀，去捶对冲基金一顿？
行，別说了，我先买一点。
点讚数从 1变成 5，再变成 15。
有人在下面帮他贴图，有人发自己当年在 gamestart店门口的照片，还有人直接晒出了刚买的看涨期权单：
“好吧，让我们看看这个首尔来的傻子是不是对的。yolo。”
曹逸森靠在椅背上，看著不断刷新的评论，心跳慢慢平稳下来，但节奏还是明显比刚才快了一点。
他知道，第一批人已经被点燃了。
曹逸森看了一下时间，首尔这边是晚上，而纽约那边才刚刚清晨。
他给麦克发了一条信息：
【ethan】：帖发了
【ethan】：id：seoulquant_21
【ethan】：你要不要去楼下装个路人，別太明显。。
那边几乎秒回：
【mike】：没问题
【mike】：已经下了第一笔小仓位试水
【mike】：说真的，光看你那篇，我都想把我们组的空头报告列印出来当笑话掛墙上
曹逸森回：
【ethan】：先別著急
【ethan】：等哪天真轧起来，你就可以掛在墙上炫耀了：
【ethan】：这是我当年差点被人爆仓的纪念品
对面发了个大笑的表情，又补了一句：
【mike】：ethan
【mike】：老实说
【mike】：你一开始讲 gamestart的时候，我还以为你只是嘴上说说
【mike】：现在我有点感觉了
【mike】：你好像真准备回来了
“回来了”三个字，看著很轻，落在心里却有点沉重。
上一辈子，他是为了证明自己是“预判之王”才走进那条路，最后越走越偏；
这一辈子，他只是想给釜山医院那张病床，对面的那个女人，多换几年的时间。
【ethan】：不是回去华尔街
【ethan】：是回去桌子前，跟市场再算一笔帐
【ethan】：这次我只拿自己的命，换我妈多活几年
那头沉默了几秒，最后只回了一句：
【mike】：那就干吧，bro
聊天框关掉，他最后看了一眼 rebbit——
那篇关於 gamestart的 dd已经掛到了版面前列，標题旁边多了个醒目的小標籤：
hot
电脑屏幕的光把小小的客厅照得有点亮，窗外首尔的夜景散成一片冷色的点。
这一刻，曹逸森忽然生出一种很奇怪的错觉：
上一辈子，他站在机构那边，把论坛里这些散户当“噪音”和“流动性”；
这一辈子，他坐在首尔一间两室一厅的小公寓里，用一个叫【seoulquant_21】的马甲，按下了“散户集合”的按钮。
市场还没开盘，战斗也还没正式开始。
但他很清楚——第一根引线，已经点燃了。
桌上那个excel表格还开著，十五亿韩幣那个数字像一块死重的石头躺在屏幕上，怎么看怎么碍眼。
曹逸森盯了几秒，把表格最小化，重新打开瀏览器。
先是券商后台，確认帐户开户流程在走；然后切到 rebbit首页，红蓝 logo一跳出来，r/wallstreetbets那行字就掛在那里，跟上一辈子一模一样，像一堵永远在吵架的情侣。
曹逸森似乎很久没有用“猎人”的眼光看这个论坛了，他下意识深吸了一口气。
这时手机又震了一下，是麦克的消息。
【mike】：bro，我想好了
【mike】：这次你別站前台
【mike】：你给我思路和节奏，我来当那个“傻乎乎跟单的投行狗”
【mike】：反正我这边个人帐户没人管太紧
曹逸森看著这几行，笑了一下。
【ethan】：okk
【ethan】：你在前面拿真金白银冲
【ethan】：我在后面看盘、算结构、带节奏
【ethan】：记住一句话，只用你输得起的钱
【mike】：放一百个心
【mike】：我还指望你帮我多活几年呢
角色就这么定下来了——
麦克是美国本土“明面操盘手”，负责在市场上真刀实枪下单；
而曹逸森则是首尔夜班“军师兼水军头子”，负责看结构、写分析、论坛发帖搅动散户情绪。
曹逸森想了一下还觉得蛮有意思的，上一辈子的他站在机构那边看散户，这一辈子，他要亲手把散户组织起来对著机构干一票大的。
接下来，就是他重生以来第一次真正“公开发声”。
曹逸森先把以前那点乱七八糟的帐號全部註销，打开了他之前发帖的那个帐號，那个帐號前后也积累不不少粉丝，如果在论坛呼吁一下，应该会有些人响应把。他忽然想到了什么，打开个人页面，把签名换了一句：
“just another idiot who likes numbers.
只是一个喜欢数字的笨蛋。”
暱称的意义其实也很简单：seoul，是这具身体的起点；quant，是上一辈子烙在骨子里的標籤。
整理好帐號之后，他没急著发帖，而是先在 r/wallstreetbets里搜了一圈“gamestart”。
果然已经有人在零零散散地聊这家公司：
有人说“这破公司早该死了”；
有人贴空头报告截图；
还有几个比较敏锐的，在评论里嘀咕一句：
“这空头比例有点夸张了吧？”
但还没有人把东西系统地串起来，没有人，用他们听得懂的语言，帮他们把“机会”两个字写清楚。
“那就我来把。”
曹逸森刷刷几下把新帖页面点开，標题那一栏空空的，曹逸森指尖微微动了一下，很快敲完：
[dd] gamestart不是垃圾，它是空头头上的定时炸弹
下面又加了一行：
tl;dr：
这公司基本面確实烂，
但更烂的是，空头把自己玩进了死胡同。
正文第一行，他还是照规矩先写了句免责声明：
不是投资建议，我就是个在网上胡说八道的傻子。
p.s.想跟著玩的自己先做好功课。
然后开始分段敲。
他没有拿基金內部报告那一套冷冰冰的写法，而是刻意用 wsb那帮人听得懂的语气，半玩笑半认真。
（1）先说结论：gamestart基本面確实很糟
线下卖游戏卡带、二手主机，商业模式老到发霉；
数字版游戏、电商平台一起围剿，它的收入也是一直掉；
再叠加流感，线下店客流断崖式下跌。
他接著写道：
“所以，空头老师们这点没错——
从財报看，它確实是教科书级別的做空標的。”
（2）问题在於：股价从来不只看基本面
这一段他开始拉数据。
当前可查的空头仓位，已经接近，甚至超过可流通股本的 100%；
这意味著，市场上每一股流通股，很可能被借出去卖了不止一次；
一旦股价不跌反涨，做空的人要回补仓位，根本买不够这么多股票。
他写了个很直白的比喻：
“你可以想像一个抢椅子游戏：地上只有 10把椅子，却有 15个人在排队抢。
如果音乐一停，哼哼…那惨叫声会很精彩。现在空头就是多出来那 5个人。”
（3）情绪+期权+做市商，对空头来说才是真炸药
接下来，他把期权链也拉出来分析了一遍。
最近几周，gamestart的价外认购期权（otm call）未平仓量异常放大；
散户在买 call，当彩票，做市商为了对衝风险，被迫去买现股；
买盘一多，股价被推上去，空头开始心慌，再被迫买回平仓；
“这就是典型的轧空（short squeeze）螺旋。”
他写道：
“用一句大白话说：散户买的是期权，做市商被迫买现股，空头被迫高位买回来。整个市场瞬间变成了一台绞肉机。”
（4）为什么是 gamestart，而不是別的垃圾股？
这一段他写得有点感性：
很多八零后、九零后第一张正版游戏卡带，就是在 gamestart买的；
学校门口那家破旧的游戏店，是很多人童年的一部分；
在花街眼里，这是落后商业模式，但是在那些普通玩家心里，那是“小时候的乐园”。
曹逸森继续敲下去：
“空头以为自己做空的是一家过气公司，但对不少人来说，他们是在做空一整代人的记忆。这次，散户手里第一次有了一个能反击的按钮。”
下面他又补了一句，语气稍微带点煽动：
“你不能指望所有人都永远乖乖当韭菜。其实有时候，他们就是想看空头爆一次仓。”
（5）如果我是你，我会怎么做？（给散户看的玩法）
最后，他没有喊什么“all in”，反而写得非常冷静：
“如果我是你，前提是——用输得起的钱，不加槓桿，不借钱，不押房子。
做法大概是：
–分批买正股，当门票；
–小仓位买远月、价外一点的 call，当彩票；
–接受它先跌一段再拉起来的可能，別被短期波动嚇跑。
我预期的是：
–如果情绪被点著了，
–如果媒体开始报导“散户大战华尔街”，
–如果有一两家空头基金真的撑不住，
那接下来新闻里，你看到的就不是 gamestart这家公司，而是那些空头的爆仓故事。
再说一遍：这不是投资建议。我只是单纯不爽——只有一边觉得规则永远站在自己那边。”
打完最后一个句號，他才发现肩膀已经有点僵。
这一篇，既不是给老板看的投研报告，也不是给客户看的路演稿，而更像是一封写给“所有他上一辈子轻视过的散户”的公开信。
上一辈子，那些在键盘后面敲单的人，对他来说只是图上的成交量；
这一辈子，他们很可能是他最重要的一条战线。
他深吸一口气，滑鼠移到“发布（post）”上，轻轻点了一下。
帖子发出去的那一刻，標题出现在新帖列表里，曹逸森刷新了一下页面，那个id【u/seoulquant_21】旁边还是只有可怜兮兮的“1 view”。
三十秒过去，没有任何动静。
一分钟后，还是 0评论。
他端起了喝了一半的可乐，正准备自嘲一句“果然没人看”时，右上角的小红点突然亮了一下。
1条新通知。
点开——第一条回復跳了出来：
【u/yolo_420】：
tl;dr：
“这股垃圾，但空头更垃圾。”
可以，逻辑很 wsb。
第二条很快跟上：
【u/bagholder1990】：
空头比例这么夸张？op有图吗？
第三条：
【u/stonksonlygoup】：
所以你在告诉我，我可以用自己的童年情怀，去捶对冲基金一顿？
行，別说了，我先买一点。
点讚数从 1变成 5，再变成 15。
有人在下面帮他贴图，有人发自己当年在 gamestart店门口的照片，还有人直接晒出了刚买的看涨期权单：
“好吧，让我们看看这个首尔来的傻子是不是对的。yolo。”
曹逸森靠在椅背上，看著不断刷新的评论，心跳慢慢平稳下来，但节奏还是明显比刚才快了一点。
他知道，第一批人已经被点燃了。
曹逸森看了一下时间，首尔这边是晚上，而纽约那边才刚刚清晨。
他给麦克发了一条信息：
【ethan】：帖发了
【ethan】：id：seoulquant_21
【ethan】：你要不要去楼下装个路人，別太明显。。
那边几乎秒回：
【mike】：没问题
【mike】：已经下了第一笔小仓位试水
【mike】：说真的，光看你那篇，我都想把我们组的空头报告列印出来当笑话掛墙上
曹逸森回：
【ethan】：先別著急
【ethan】：等哪天真轧起来，你就可以掛在墙上炫耀了：
【ethan】：这是我当年差点被人爆仓的纪念品
对面发了个大笑的表情，又补了一句：
【mike】：ethan
【mike】：老实说
【mike】：你一开始讲 gamestart的时候，我还以为你只是嘴上说说
【mike】：现在我有点感觉了
【mike】：你好像真准备回来了
“回来了”三个字，看著很轻，落在心里却有点沉重。
上一辈子，他是为了证明自己是“预判之王”才走进那条路，最后越走越偏；
这一辈子，他只是想给釜山医院那张病床，对面的那个女人，多换几年的时间。
【ethan】：不是回去华尔街
【ethan】：是回去桌子前，跟市场再算一笔帐
【ethan】：这次我只拿自己的命，换我妈多活几年
那头沉默了几秒，最后只回了一句：
【mike】：那就干吧，bro
聊天框关掉，他最后看了一眼 rebbit——
那篇关於 gamestart的 dd已经掛到了版面前列，標题旁边多了个醒目的小標籤：
hot
电脑屏幕的光把小小的客厅照得有点亮，窗外首尔的夜景散成一片冷色的点。
这一刻，曹逸森忽然生出一种很奇怪的错觉：
上一辈子，他站在机构那边，把论坛里这些散户当“噪音”和“流动性”；
这一辈子，他坐在首尔一间两室一厅的小公寓里，用一个叫【seoulquant_21】的马甲，按下了“散户集合”的按钮。
市场还没开盘，战斗也还没正式开始。
但他很清楚——第一根引线，已经点燃了。